Los bancos centrales han fijado tipos de interés 0% en sus tasas de referencia e incluso han asumido el compromiso de mantener al mínimo los tipos de interés en los próximos meses, aún si los índices de crecimiento llegan a mejorar. Este panorama está afectando a los ahorristas, que ven disminuir la rentabilidad de sus –hasta ahora– inversiones seguras.
A su vez, el escenario económico beneficia a los agentes endeudados. De unos años a esta parte, España ha representado una excepción frente a otros países en cuanto a los depósitos: las entidades financieras nacionales estaban manteniendo los tipos de interés en niveles sumamente altos. Ante el presente estado de cosas, ciertos gestores y analistas opinan que es necesario incrementar el volumen de la renta variable en las carteras de los clientes para obtener los beneficios que hoy no pueden ofrecer las rentas fijas o los depósitos bancarios.
Como consecuencia, se espera que la tendencia de las inversiones gire desde los activos de renta fija hacia otros de mayor volatilidad, como lo son los bonos basura o la renta variable. Es posible que los inversores de bolsa con experiencia prefieran continuar con esta actividad, pero cuidando de diversificarse en varias empresas distintas. En cambio, para los clientes conservadores la Bolsa no está entre las inversiones seguras porque su perfil de riesgo es diferente. Desde siempre los negocios bursátiles han sido tan rentables como volátiles, pero en el escenario económico actual se espera que las fluctuaciones sean aún mayores.
Debemos tener en cuenta que hace ya casi 5 años que la mayor parte de las bolsas cayeron a su punto mínimo (SP 500 en 666, ahora en 1.850). Continuando con el SP 500, en este lustro solamente han ocurrido 3 caídas desde máximos >10%, y ninguno de los episodios ha acontecido en el último año y medio. Sin lugar a dudas, el elevado porcentaje de liquidez a nivel global ha tenido mucho que ver en este proceso. Así, si resulta esperable una mayor volatilidad, los inversores conservadores querrán salirse del negocio en cuanto registren la primera pérdida.
Hoy en día, para obtener 5% de margen de rentabilidad es necesario asumir un nivel de riesgo que muchos clientes no han tenido que asumir hasta ahora. Quienes buscan inversiones seguras desean sobre todo preservar su capital. Sería mejor volcarse por un 2% de rentabilidad, que no es poco teniendo en cuenta que España posee el menor nivel de inflación de toda la eurozona. Pero de manera general, podemos decir que el riesgo no se retribuye como debería ser; y por ese motivo, muchos han dejado de hacer negocios en la bolsa de valores.